يبلغ حجم إصدارات الصكوك عالمياً حوال 2 تريليون دولار. امريكي بنهاية ٢٠٢٣، وقد تراجعت اصدارات الصكوك خلال الأعوام الثلاثة الماضية حيث بلغت إصدارات الصكوك ١٧٠ مليار دولار امريكي للعام ٢٠٢٣ وبلغت مقارنة ١٨٣ مليار دولار امريكي بنهاية العام ٢٠٢٢ مقارنة ١٨٨ مليار دولار امريكي بنهاية العام ٢٠٢١، يرجع ذلك الانخفاض للعديد من الأسباب ابرزها الظروف الجيوسياسية والاضطرابات الاقتصادية وأزمة التضخم المرتفعة عالمياً التي يمر بها العالم والتي دفعت البنوك المركزية لاتباع سياسات تشددية لاحتواء التضخم المرتفع.
ولعل من اهم الأمور التي دعمت تواجد واستمرارية إصدارات الصكوك في ظل الاضطرابات الاقتصادية؛ الاهتمام بالتنمية المستدامة والاقتصاد الاخضر والتي دعمت إصدارات الصكوك المستدامة Sustainable sukuk والصكوك الخضراء Green Sukuk في ظل توجه العديد من دول الاقتصاد الإسلامي للمساهمة في معالجة مشكلات التغير المناخي والتوجه نحو تقلل الانبعاثات الكربونية والتي من المتوقع ان تستمر في اصداراتها بشكل اكبر خلال العام 2024
وتمثل إصدارات الصكوك طويلة الآجل السبة الأكبر من اجمالي إصدارات الصكوك عالمياً حيث تبلغ إصدارات الصكوك طويلة الآجل 120 مليار دولار امريكي مقابل 62.7 مليار دولار امريكي إصدارات قصيرة الآجل للعام 2022 البالغ حجم الإصدارات 182.7 مليار دولار أمريكي ، كما تبلغ إصدارات الصكوك طويلة الآجل 134 مليار دولار امريكي مقابل 54 مليار دولار امريكي إصدارات قصيرة الآجل للعام 2022 البالغ حجم الإصدارات 188 مليار دولار أمريكي، وبالنسبة للعام 2021 تبلغ إصدارات الصكوك طويلة الآجل 117.9 مليار دولار امريكي مقابل 56.7 مليار دولار امريكي إصدارات قصيرة الآجل للعام 2022. وهو ما يعكس تركز النسبة الأكبر لإصدارات الصكوك طويلة الآجل في تمويل الفجوات التمويلية قصيرة الآجل وتقليل الإعباء على المصدرين للصكوك في الآجل القصير.
كما يقود استمرار إصدارات الصكوك عالمياً، إصدارت الصكوك السيادية وشبة السيادية البالغة 133.5 مليار دولار امريكي، مقارنة بإصدارات صكوك الشركات وصكوك المؤسسات المالية ، حيث تبلغ إصدارات صكوك الشركات باجمالي 30.7 مليار دولار أمريكي، وإصدارات المؤسسات المالية 18.4 مليار دولار أمريكي.
كما تبلغ إصدارات الصكوك الدولية النسبة الآقل من إصدارات الصكوك عالمياً حيث تبلغ 35.7 مليار دولار أمريكي بنهاية العام 2022 وتمثل الصكوك طويلة الآجل النسبة الأكبر باجمالي 21.8 مليار دولار امريكي وقصيرة الاجل 13.9 مليار دولار امريكي. مقابل 147 مليار دولار أمريكي إصدارات صكوك محلية، وتمثل نسبة الإصدارات طويلة الآجل منها ايضاً النسبة الأكبر بإجمالي 98.15 مليار دولار امريكي وقصيرة الاجل 48.7 مليار دولار أمريكي.
وتستمر الإصدارات المحلية للصكوك في الارتفاع باعتبارها هي المكون الأكبر لإصدارات الصكوك عالمياً وصاحبة النسبة الأعلى في حجم الإصدارات باجمالي 147 مليار دولار امريكي للعام 2022 مقارنة 138.6 مليار دولار امريكي للعام 2021، مقابل 132.2 مليار دولار امريكي للعام 2021،
ومع تنوع إصدارات الصكوك استطاعت صكوك الوكالة خلال العام 2022 ان تستحوذ على النسبة الأكبر من حجم الإصدارات الدولية للصكوك حيث بلغت نسبة 51% من اجمالي الإصدارات الدولية باجمالي 18.4 مليار دولار امريكي مقابل نسبة 41% باجمالي 20.42 مليار دولار امريكي للعام 2021، ومسبة 52% باجمالي إصدارات 148 مليار دولار امريكي خلال الفترة 2010 حتي 2020.
الا انه بالنسبة للإصدارات المحلية للصكوك عالمياً استطاعت الصكوك الهجينة في ان تستحوذ على النسبة الاكبر للإصدارات ( 36% ) بعد ان كانت صكوك المرابحة هي صاحبة النسبة الأكبر في الأعوام الماضية لتصل الي (29%) تليها صكوك الاجارة (19%) للعام 2022
وتحتاج صناعة الصكوك الي توحيد الاطر الشرعية لعملية الإصدار للصكوك لتقليل اشكالية تفسير النصوص الشرعية ذات الصلة لتقليل الخلل في المدى المتوسط لزيادة جم اصدارات الصكوك فضلاً عن الاعتماد على ادوات التكنولوجيا المالية لدعم عمليات الإصدار وزيادة التوعية للشركات والتي قد تكون القائد المستقبلي لنمو اصدارات الصكوك. وذلك لطلب العديد من الأسواق لأداة الصكوك في ضوء ما يتمتع به الهيكل التمويلي للصكوك من مرونة في التطبيق وتنوع الصكوك التي تناسب العديد من القطاعات الاقتصادية لدعم زيادة مدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي .
احمد
