يرى خبراء الاقتصاد أن الوضع المالي الحالى في مصر و الاقتصاد المصري لا يزال فى خطر على الرغم من إجراء تخفيضين كبيرين لقيمة العملة هذا العام وحزمة إنقاذ جديدة بقيمة 3 مليارات دولار من صندوق النقد الدولي.
وظل المستثمرون حذرون رغم تصاعد المعنويات بعد صفقة الصندوق ، حيث ستدفع أكثر من 40٪ من الإيرادات الحكومية فوائد على السندات الحكومية العام المقبل ويواجه الاقتصاد نقصًا في النقد الأجنبي ، ومن المتوقع أن يستمر التأثر.
قال مصرفيون في أكبر اقتصاد في شمال إفريقيا ، إن سعر السوق السوداء من 26 إلى 26.5 جنيه للدولار ، كان أقل من السعر الرسمي البالغ 24.53 جنيهًا ، على الرغم من انخفاض إجمالي قيمة العملة المحلية بنسبة 36٪ هذا العام.
في غضون ذلك ، يبدو المشاركون في سوق العملات واثقين من أن الدولار سينخفض إلى 28 جنيهًا إسترلينيًا بحلول هذا الوقت من العام المقبل ، حيث وضع بنك نومورا الياباني مصر على رأس قائمة الدول المعرضة بشدة لأزمة العملة.
الجنيه المصري
وقالت كارلا سليم من بنك ستاندرد تشارترد “من المرجح أن يظل الجنيه المصري تحت الضغط حتى تدفق المزيد من الدولارات من دول مجلس التعاون الخليجي والوفاء بوعود الاستثمار الأجنبي المباشر”.
وارتفعت سندات الحكومة المصرية التي اقتربت من موعد الاستحقاق بنحو 15٪ ، بينما انخفض قسط طلب المستثمرين لامتلاكها بدلاً من سندات الخزانة الأمريكية بنحو الثلث.
الاقتصاد المصري
ويقول محللون إن السندات التي تستحق خلال 15 إلى 20 عاما ارتفعت أسعارها أيضا ، لكن تداولها بسعر 65 سنتا إلى 70 سنتا على الدولار ، أي أقل بنحو الثلث من قيمتها الاسمية ، وهي مزاعم تشير إلى وجود مخاطر.
وقال تشارلي روبرتسون كبير الاقتصاديين في رينيسانس كابيتال “مصر مثقلة بالديون ويمكن القول إنها أكثر ضعفا من باكستان فيما يتعلق بحصة خدمة الدين من الدخل.”
وأضاف “لكن الاختلاف هو أنها كانت استباقية وتحولت بسرعة إلى صندوق النقد الدولي” ، مشيرًا إلى أن مصر تحظى أيضًا بدعم قوي من دول الخليج الغنية.
قال مصرفيان مصريان ، تحدثا شريطة عدم الكشف عن هويتهما ، إن بيع مصر سندات حكومية قصيرة الأجل للأجانب كان المصدر الرئيسي لتمويل الحكومة حتى اندلاع الأزمة الأوكرانية ، لكنه لا يزال يدر حوالي 4 مليارات دولار. إلى 6 مليارات دولار. وهو راكد نسبيًا. جنيه استرليني (163-244 مليون دولار).
أسعار الفائدة
ويرجع ذلك جزئيًا إلى إحجام الحكومات عن رفع أسعار الفائدة أو عوائد السندات فوق معدلات التضخم ، خاصة عندما يتم استيعاب تخفيض حاد آخر في قيمة العملة.
حذرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني من خفض التصنيف الائتماني لمصر ، قائلة إن مصر ستكون معرضة للخطر خلال السنوات الثلاث المقبلة حتى منتصف عام 2025 بسبب عجز كبير في الحساب الجاري ومدفوعات الديون الخارجية البالغة 33.9 مليار دولار.
فقط سريلانكا ، التي تعثرت بالفعل ، وغانا ، التي من المتوقع أن تتخلف عن السداد قريبًا ، تنفق أكثر من 41٪ من عائدات الحكومة. .
قال مصرفيون إن الموردين ما زالوا يواجهون مشاكل في تمويل السلع من الخارج ، حيث تفتقر مصر إلى المبالغ الكافية من الدولارات والعملات الأجنبية الأخرى ، مما يخلق اختناقات للمصانع ومنافذ البيع بالتجزئة.
وصرح فاروق سويس الخبير الاقتصادي في بنك جولدمان ساكس أن الطلب التراكمي من الشركات على العملات الأجنبية ونقص السيولة في النظام المصرفي سيستمران في خفض الجنيه إذا سمح له بالتداول بحرية.
وأضاف سوس: “يُظهر نموذج التقييم الأساسي أن الجنيه مقوم بأقل من قيمته الحالية بنحو 10٪”. وقال جيمس سوانستون من كابيتال إيكونوميكس إنه من المرجح أن ينخفض الجنيه إلى ما لا يقل عن 25 جنيها استرلينيا للدولار لتعويض فجوة التضخم مع الشركاء التجاريين الرئيسيين لمصر.
اتفاق صندوق النقد
استمرت المفاوضات بين مصر وصندوق النقد الدولي سبعة أشهر ، مما أدى إلى ثاني انخفاض كبير في قيمة العملة هذا العام. لا يزال البنك المركزي يسمح للجنيه بأن ينخفض بثبات بمقدار 0.01 أو 0.02 جنيه في كل يوم تداول.
يقول محللون إن كثيرين في شوارع مصر يرون أن قوة العملة مؤشر على الإدارة السليمة للاقتصاد ، ونتيجة لذلك ، كانت الحكومة مترددة منذ فترة طويلة في السماح للجنيه بالانخفاض السريع.
كما يخشى المسؤولون من أن التحرير الكامل لسعر الصرف قد يخرج عن نطاق السيطرة ، مما يدفع الشركات إلى رفع الأسعار وتسريع التضخم ، الذي وصل بالفعل إلى أعلى مستوى له منذ أربع سنوات.
